、饲料上涨，养殖压力增大，面临“降温”

综合来看，饲料价格上涨有2个原因：其一是因为生猪产能超预期的恢复，带动了饲料需求的增加，使得饲料供给阶段性的供小于求，引起价格上涨。另一方面，则是原料价格直线飙升，推升了整体饲料的成本。

而在饲料原料中，主要就是豆粕、玉米和添加剂。从去年以来，玉米和豆粕价格大幅飙升，也使得饲料成本加大。截至目前，玉米和豆粕的价格今年以来累计涨幅已达到10.75%和9.46%。这也是为什么当前产能和猪价均恢复至猪瘟前的历年水平，但是养殖户却全面亏损的原因之一。

因此，养殖业恢复平衡，一方面是要促进市场消费，通过消费来消耗过剩的产能；而另一方面则是要降低养殖成本，为养殖户缓解压力。而降低养殖成本就涉及到2件事：一是给玉米及豆粕等饲料原料“降温”，二是促进玉米、豆粕的减量替代。这也是对后续玉米走势的第一个影响。



二、饲料企业承压，面临“降本增效”

按理说饲料价格上涨，对饲料企业是最有利的，但是其实饲料企业也压力重重。很多企业都出现增收不增利的情况，例如大北农公司就表示，由于玉米、豆粕等饲料原料价格大幅上涨而导致饲料成本明显增加，饲料产品的利润率明显下降，同比降幅达4.31%。

而从目前各企业纷纷上调饲料价格来看，这种情况短期内仍将持续，那么也就意味着，饲料行业要降本增效，那么在未来的饲料生产中，会继续选择减少对玉米和豆粕的使用依赖。这也就意味着，玉米的需求将继续被小麦、稻谷等持续替代。



三、政策继续推进“减量替代”

农业是政策性行业，农业的发展离不开政策的风向。近日随着新玉米的零星上市，使玉米市场不断走弱。再加上今年预计玉米产量会有所增加，于是对饲料价格的上涨有一定的抑制作用。

对于饲料方面，近日农业农村部也表示，将会继续完善饲料原料营养价值数据库，加大氨基酸生产扶持政策协调等，进一步推动养殖业豆粕、玉米的减量替代工作。

所以，玉米的走势不仅与玉米的产量，进口玉米的成本及数量相关联，同时也与养殖业的发展情况密切相关，尤其在当前生猪养殖持续亏损的情况下，无论是养殖户还是饲料企业，对玉米的需求均有所下降，对玉米价格恐也难有较大支撑。